近日，东方证券成为上海清算所信用衍生品中央对手清算业务普通清算会员，落地标准化信用违约互换（CDS）交易清算，实现信用衍生品双边与中央对手清算业务全覆盖。上海清算所充分发挥中央对手清算优势，推动参与者队伍扩容、满足机构信用风险管理与多元交易需求。

上海清算所立足服务央行履职，坚持市场需求导向，通过合约替代、净额轧差、担保交收等机制，为挂钩科技型、绿色型企业在内的145家非金融企业的标准化CDS合约提供中央对手清算，有效降低交易对手信用风险，及时释放交易授信，节约资金占用，提高清结算效率，支持信用衍生品作用的充分发挥。同时，上海清算所对标PFMI国际标准，建立瀑布式、全流程风险管理体系，实施清算会员准入评估与分层清算机制、建立保证金与逐日盯市制度、搭建瀑布式风险准备资源架构，保障业务稳健运行。东方证券作为银行间信用衍生品市场活跃机构，积极探索创新应用场景，落地多笔挂钩科创债、熊猫债等标的的信用衍生品交易清算，持续提升实体经济服务能力，推进市场发展。

下一步，上海清算所将继续与市场各方紧密合作，加强银行间信用衍生品市场培育，丰富中央对手清算范围，拓展配套增值服务，提升清算服务质效，进一步发挥信用衍生品价格发现、风险管理与信用增信功能，服务金融“五篇大文章”建设与人民币国际化发展。

信用衍生品清算业务简介

信用衍生品具有存续期管理周期长、环节多等特征，其现金流计算、估值定价、信用事件管理、交易对手信用风险管理等环节较为复杂。为提高业务效率，提升市场透明度，上海清算所为合约类信用衍生品交易提供中央对手清算与双边清算服务。中央对手清算下，覆盖合约要素标准化、参考实体为145家AAA级（含）以上非金融企业的单名CDS交易。CCP清算通过合约替代、净额轧差、担保交收等机制，显著降低交易对手信用风险、释放交易授信、提高清结算效率、减少资金占用、降低资本计提比例。双边清算下，覆盖信用风险缓释合约（CRMA）、单名CDS、CDS指数及其他多名产品交易，支持挂钩标的、合约期限、保费支付频率等合约要素个性化设置。通过交易清算一体化、清结算流程无感化、存续期管理全覆盖的一站式线上化服务，提高机构业务开展效率。